比特币在 6 月份创下 2022 年以来最差表现后，可能面临进一步的下行压力，该月收盘价低于 200 周移动均线，但仍高于其实现价格——著名加密货币分析师 PlanB 表示，这种技术结构表明熊市底部可能尚未到来。

领先的加密货币 6 月份下跌 20.5%，月底收于 58,526 美元。这标志着自 2022 年 6 月以来最大幅度的月度跌幅。价格稳定在约 62,000 美元的 200 周移动平均线下方，但仍高于被称为已实现价格的链上指标，目前约为 52,000 美元。

“之前所有的熊市底部都低于实际价格，”库存流量模型的创建者 PlanB 周三表示。在后续帖子中，他暗示比特币可能会跌至 52,000 美元，较 10 月份创下的历史高点 126,000 美元下跌约 60%。从历史上看，熊市曾出现过更深层次的调整，例如 2018 年下跌 83%，2022 年下跌 76%。

“目前，价格远低于价值，而且实际上可能会进一步降低（低于实际水平），”PlanB 补充道。 “因此，比特币被低估，但仍有可能走低。”

比特币的实现价格反映了所有流通代币的总成本基础，通过按每笔未花费的交易输出 (UTXO) 最后一次在链上移动时的价格对其进行估值来计算。它是长期低迷时期的关键支撑指标。

Bitrue Research Institute 研究负责人 Andri Fauzan Adziima 告诉 Cointelegraph，6 月收盘价高于实际价格，但低于 200 周移动平均线，“表明熊市底部仍比之前的周期提前”。他预计下一次牛市之前的 2026 年底可能会出现投降阶段，不过他预计，由于机构参与度增加，本周期的回撤幅度会较小。

Bitget Wallet 研究分析师 Lacie Zhang 指出，目前在 60,000 美元附近的盘整“正在接近潜在的底部区域，如果进一步下跌，可能会在 55,000 美元附近形成强大的历史和技术支撑。”

ITC Crypto 创始人本杰明·考恩 (Benjamin Cowen) 还指出，与美国中期选举年（例如 2018 年和 2022 年）相关的历史模式是周期底部的潜在标志。 “中期年份的下半年通常标志着积累区/市场周期的底部，”他说。即将到来的美国中期选举定于11月3日举行，届时将争夺众议院所有席位和参议院三分之一席位。